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    目前主要利空是:美洲(包括美国、巴西等国)的原油供给增加,而中东地区的原油产能短期并未大幅改变。需求端:美国需求难以上升,欧洲、中国需求也难以提升。
  本周美元超跌反弹符合预期,但中长期而言美元已见顶,第一,美国货币政策的收缩对于美元的提升边际效应已经十分有限;第二,美国经济数据喜忧参半,美国政治格局不稳中;第三欧洲经济开始复苏而且欧元区的货币宽松已经停止。可能的利好,欧元区的地缘政治风险。
  经济指标简述:本周公布的美国经济数据依旧疲软,除就业数据表现尚佳外,其他经济数据走势均较差。欧元区经济仍保持良好的复苏势头,大选等诸多不确定因素并未拖累整体经济走势。中国方面,经济增长势头有所放缓。
  合规提示:根据公司2017 年一季报披露,海通证券约定购回式证券交易专用证券账户持有盛达矿业股票总股本2.21%,特此提示。本周随笔〃美经济数据近期疲弱,年内再次加息值得商榷。在本周召开的6 月议息会议上,美联储如市场所预期再次加息25 bp。但出乎我们预料的是,耶伦在会后宣布今年预计还有一次加息且如果经济发展基本符合预期,那么今年将开始实施资产负债表的正常化计划。受此声明影响,金价并未如我们所预料出现较为明显的反弹行情,但我们仍然认为金价未来存在反弹的机会。原因正如我们上周的随笔中所写,在总结了过去三次加息后金价反弹的原因后,我们发现金价反弹主要和避险情绪、美国经济数据表现不佳相关。我们认为由于投资者作出决策是基于经济数据的表现,因此当市场将焦点从美联储6 月的鹰派声明中抽回转向具体的经济数据时,可能就会意识到以目前的经济状况可能难以支撑年内再加息一次的预期,而缩表也很可能要在12 月之后才会开始实施,届时金价有望迎来反弹。
  本周大宗商品价格走势:本周金价下跌1.02%,银价下跌2.96%,铂金下跌0.96%,钯金上涨2.65%,SHFE金价下跌1.48%,SHFE银价下跌2.06%,铜价下跌2.43%,美元下跌0.11%,WTI 下跌2.38%。
  本周评论:本周美国加息如期推出,之后金价并没有出现利空出尽的反弹,主要因为美联储议息会议内容偏鹰派,但值得注意金价也并未大跌,美元也没有大涨,说明美国加息对于两者的边际影响十分有限。另一方面地缘政治的风险仍在,美国经济数据喜忧参半,所以金价仍处于震荡行情中。A 股贵金属板块估值已经大幅回落,中长期看好贵金属的配置意义,目前关注2017 年估值已回落到30PE 以下的白银股如金贵银业、兴业矿业等,关注龙头山东黄金、中金黄金、盛达矿业、银泰资源等。
  中长期油价震荡趋势不变。目前而言难以看到改变原油中长期下降的催化因素。
  
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